cropped-FullLogo_Transparent.jpg

#58 - предновогоднее ралли 2021

В 2020-ом году у меня в подкасте уже был выпуск про новогоднее ралли и стоит ли его ждать. Сегодня хочу вернуться к этой теме, обсудим как тяга к приметам и прочей магии постепенно находит подтверждение в статистике и встраивается в прогнозы до конца года.

Если вы когда-нибудь играли на электрогитаре, то знаете об эффекте обратной связи(Feedback). Если подойти с гитарой близко к динамику, любые призвуки, которые ловит звукосниматель гитары, пройдут через усилитель и колонку и вернутся обратно. Каждый новый цикл будет очень быстро увеличивать громкость и буквально за мгновение вы услышите довольно мерзкий свист из колонок.

Профессиональные музыканты научились управляться с этим звуком и выжимать из него художественную ценность.

Текущие рынки напоминают мне сейчас вот такую самозаводящуюся систему. Ближе к Новому Году медиа начинают трубить про новогоднее ралли, и на бычьем рынке уже даже ястребиная риторика Пауэлла не дает нормально уйти в коррекцию. Потому что инвесторы видя статистику, ожидают роста, а рынок зачастую живет ожиданиями.

Так глядя на скучные графики многие приходят к выводу, что этот год должен быть таким же или еще лучше. Тем более, что даже в 2020-ом удалось подрасти на 1,9% за месяц.

Статистика по индексу S&P500 начиная с 1977 года показывает, что из 45 декабрьских месяцев 33 из них оказались в плюсе и 12 в минусе.

Конец года с отрицательной доходностью очень сильно искажается последним декабрем 2018 года. Это был 4-ый квартал во время которого ФРС заявили о сворачивании QE и попытались поднять ставку. Рынки на такие действия ответили очень быстрой распродажей, как раз тогда FAANG теряли капитализацию даже быстрее, чем скучные дивидендные компании. На графике вы видите этот провал.
Снимок экрана 2021-12-16 в 19.40.49
Падения за 45 лет составляли от -0,18% до -10,16%. Если убрать вот этот искажающий месяц, то среднее падение уже всего -1,55%.

Средний рост среди 33 удачных периодов составляет 2,84%. Ощущение, что наиболее вероятный исход будет в плюсе искажает картину восприятия инвесторов. Кажется, что в 3 из 4 случаев на долгом горизонте следует ждать положительного результата. Этот исход никоим образом не гарантирован, но социальные сети сейчас наполняются постами про новогоднее ралли, а в комментариях новички рынка подбадривают друг друга скорой прибылью.

Но тут надо понимать, что очень многие инвесторы сегодня зашли на биржу ненадолго подержаться за хайповые бумаги, в результате какой бы результат не показывал индекс, они все равно остаются в минусах. А кое-кто с плечами и сливает депозит ниже нуля.

В этой самозаводящейся системе очень сложно что-то выиграть рядовому инвестору, но для получения результата придется как-то побеждать этот шум и придерживаться собственной стратегии.

В этом году среди американских инвестбанков прогнозы начали расходится, первым про коррекцию заговорили аналитики Bank of America. Но с другой стороны есть такие же крупные ребята из Goldman Sachs, которые все еще заклинают бычий рынок.

В чате Telegram канала задают вопрос - ожидаю ли новогоднее ралли? Но ответ кроется в моей писанине про стратегию и распределение активов, в портфель USD активы покупаются ежемесячно практически без оглядки на цены. В этом случае рост в рамках новогоднего ралли добавит capital gain позициям в портфель и это хорошо, плохо то, что регулярная закупка в этом месяце может пройти по ценам чуть выше ноября.
Полезные ссылки:
  1. Подборка брошек Эльвиры Набиуллиной
  2. Oracle ведет переговоры о покупке разработчика электронных медкарт Cerner.
  3. Лента покупает Утконос
  4. Vanguard снизили комиссии по своим крупнейшим фондам, теперь их точно не пустят с листингом на биржи РФ
  5. NFT и недвижимость(что?) в метавселенной стали желанными подарками среди поколений миллениалов и Gen Z
custom custom youtube custom custom custom