|
|
|
|
|
|
|
|
|
«Товарищи! — продолжал Остап. — Нужна немедленная помощь! Мы должны вырвать детей из цепких лап улицы, и мы вырвем их оттуда! Поможем детям! Будем помнить, что дети — цветы жизни. Я приглашаю вас сейчас же сделать свои взносы и помочь детям»
|
|
|
|
Это вторая рассылка Записок инвестора, некоторые события этой недели уже были в подкасте(15% НДФЛ, снижение ставки и развод Яндекса со Сбербанком):
|
|
|
|
|
|
За прошедшую неделю произошло много всего интересного, что вылилось в рост прогнозов аналитиков с одной стороны, с другой стороны статистика по заболевшим от коронавируса в США побила дневные рекорды. В этом обзоре рынка хотел бы обсудить снижение ставки, новые банкротства, развод Яндекса и Сбербанка, ну и посмотреть на динамику портфеля на российском рынке.
|
|
Вечерняя торговая сессия на Мосбирже
Мосбиржа включила вечернюю торговую сессию с 19-00 до 23-50, теперь российские акции можно торговать вместе с площадками в США. Биржа заявляет о новых возможностях для инвесторов.
Но тут есть один фактор, который на корню убивает всякий интерес к подобным инициативам - ликвидность.
Даже с голубыми фишками объемы такие небольшие, что вполне возможны манипуляции с ценой или проблемы с набором больших позиций, если мы говорим о крупных фондах. И кроме дополнительных комиссий для биржи это начинание на мой взгляд никому ничего не даст.
Но если учесть, что Мосбиржа планирует разместить бумаги из индекса S&P500 на своей площадке, шаг вполне логичный.
|
Долг платежом красен.
|
|
Весьма специфичная ситуация складывается на рынках.
С одной стороны доля компаний, у которых прибыль меньше стоимости обслуживания долга на рынке акций США по прогнозам аналитиков Deutsche Bank приблизилась к 20%.
С другой стороны ФРС продолжает держать активы в цене и все коррекции на рынке очень быстро возвращают его к целевому уровню выше 3000 пунктов по S&P500.
Когда происходит такая магия ответ всегда в том, что кому-то это может быть выгодно. Ответ здесь очевиден, в США уже началась борьба за избирателя, а значит для Трампа очень важно держать рынки на высоких уровнях.
Осознание, что каждый новый доллар влитый в финансовую систему сейчас приносит прибыль только на бирже и не производит нужного эффекта в реальном секторе, пришло и к ФРС. Именно поэтому мы видим постепенное снижение объемов выкупаемых активов.
|
|
|
Замедление выкупа активов нужно сразу по нескольким причинам.
Во-первых, как и с аппаратом ИВЛ, в какой-то момент QE придется отключать, и чем дольше держать финансовые рынки и экономику на искусственных вливаниях средств, тем тяжелее будет само отключение.
Об этом уже второй месяц говорят многие аналитики, основной вопрос - как ФРС могут замедлить QE, не обвалив рынки как это было в марте.
И пока можно прийти к выводу, что прямой выкуп облигаций отдельных компаний - это не только инструмент, который должен помочь стабилизировать рынок корпоративных долгов Америки, но и помочь постепенно вывести с него крупнейшего маркетмейкера в истории.
Во-вторых, деньги нужны и правительству для финансирования всех объявленных мер стимулирования экономики.
|
|
|
S&P500 - 3000 это много или мало?
|
|
Во имя Apple
|
|
|
По итогам WWDC2020 и объявления о переходе на собственные процессоры на ARM архитектуре, тему обходить уже совсем не получается, поэтому записал спонтанное видео про свои мысли об акциях Apple.
|
|
Apple на неделе провели конференцию WWDC2020, где ожидаемо объявили о переходе на ARM процессоры для Mac собственного производства.
Компания закрыла 4 магазина на фоне второй волны заболеваний COVID в США. Некоторые штаты вновь обсуждают или уже вводят карантин обратно(Техас и Флорида). И сами по себе эти факторы очень негативно сказываются на рейтинге Трампа.
Это не мешает аналитикам строить прогнозы про $390 за акцию. На фоне того, что выбирать особо не из чего(5 бумаг в S&P500 - Apple, Microsoft, Facebook, Google, Amazon, остальное инвесторы начинают оценивать по фундаменталу и там сплошь рулетка в текущем моменте), $400 выглядит не так уж и не реально, хотя под этим кроме спекулятивной накачки ничего нет.
Тим Кук начал свою презентацию с разговоров об инклюзивности и равенстве. Ни для кого ни секрет, что все 5 технологических гигантов симпатизируют демократам и работают с администрацией Трампа с фигой в кармане. Хотя именно Трамп предлагает максимальное сокращение налогового бремени для бизнеса в США. Но это очень интересный вопрос, что вообще делать с ESG повесткой в современном мире, где стало нормальным рассуждать об инклюзивности, а потом давить санкциями Иран в самый разгар пандемии, чтобы ударить именно по простым гражданам страны. От всех этих санкций режим аятоллы станет только крепче, а умершие врачи, они же не граждане США, тем более не черные.
|
Трамп ты мне или не Трамп
Для Дональда Трампа наступает очень сложный период фискальные и монетарные стимулы никак не могут снизить последствия карантина и того шторма, что разворачивают демократы в СМИ по сразу нескольким фронтам - ошибки в экономике, ошибки в борьбе с пандемией, проблемы реформы полиции.
Опросы показывают, что у Трампа сейчас есть проблемы с переизбранием.
Об этом писали многие политологи, что для харизматичных лидеров (Трамп, Лукашенко, Путин и тд) сейчас наступает тяжелый период, потому что одно дело говорить красиво из экрана, другое дело, когда запрос на социальную справедливость раскручен долгим сидением дома и печальными перспективами безработицы.
Рынок M&A при этом показывает интересную активность. Компании, которые сумели войти в кризис с хорошей финансовой позицией, могут выкупить конкурентов или интересные компании и чем дальше, тем дешевле это можно будет сделать.
AT&T на фоне слухов о продаже игрового подразделения Warner Bros еще и погасили 1 млрд. Долга.
Waste Management(WM) покупают Advanced Disposal Services за $4,6 млрд
|
Немного полезных ссылок:
|
|
|
|
|
|
