cropped-FullLogo_Transparent.jpg

#32 Надо делиться

"Пришли, значит, революционеры реквизировать, говорят: кроссовки! На самом деле, хорошо, что у российских депутатов даже в Башкортостане есть кроссовки Dolce&Gabbana. Если человек нарядный, то ему и о судьбах Родины думать проще, поверьте."

Олег Кашин
Российские компании начали активно отчитываться по итогам 2020 года. По мотивам показателей Сбер записал очередной выпуск подкаста:
заставка
Снимок экрана 2021-03-11 в 22.39.36
Индекс ОФЗ RGBI снижается с ноября 2020-го, тогда на российских долг кроме инфляции начала давить угроза санкций новой администрации Байдена. Неделю назад активно обсуждались слухи о том, что все же готовится новый пакет, который может ударить и по российскому госдолгу.

Нерезидентам, которые играют с нашими ОФЗ с 2014 года не нужно говорить о токсичности, эти игроки все прекрасно понимают и про падение, и про девальвацию. В поисках стабильных доходностей выше 0 вынуждены играть в эту игру.

Но против инфляции невозможно устоять. Российское правительство активно обсуждает меры по борьбе с ростом цен на продовольствие. Пока картина выглядит то ли смешно, то ли печально. Видимо, мы все будем больше тратить на еду следующие несколько лет, а вот с ростом доходов пока придется подождать.

Хорошо, что премьер у нас сейчас из налоговой, видимо, от него и поступило предложение, которое легализуется через депутата ЛДПР - освободить граждан от НДФЛ, если они зарабатывают в год менее 204 тысяч рублей. Похвально, но это не было бы правительство РФ, если бы дальше не начали резать по живому.

Если внимательно изучить законопроект, то становится понятно, что начальство решило не останавливаться на росте ставки НДФЛ для "богатых" до 15%, теперь предлагается ввести прогрессивную шкалу налогооблажения:
  • от 204 тысяч рублей в год до 5 млн - 13%,
  • от 5 до 10 млн - 15%,
  • от 10 до 100 млн - 25%,
  • свыше 100 млн - 35%.
В прошлый раз повышали ставку НДФЛ для помощи детям, кто же сомневался, что это была проба пера. Теперь речь идет о "помощи бедным", и для этого нужно "отнять у богатых".

Вот интересно, а кто у нас такие "богатые"? Сплошь сотрудники госкорпораций, в итоге, чтобы компенсировать эффективным менеджерам потери в зарплате государству же придется их поднимать. А уж частник с доходом выше 10 млн сейчас всерьез задумается о том, стоит ли ему связывать себя узами налогового резидентства с Родиной.

Но по этому поводу есть одно интересное предложение, как без повышения зарплаты дорогооплачиваемым менеджерам, можно поднять компенсационный пакет - опционы.
Снимок экрана 2021-03-11 в 23.13.50
С середины февраля у инвесторов началась активная перекладка из акций компаний технологического сектора в акции Value, это наглядно видно на графике. В S&P500 в топ 10 бумагах более 25% веса индекса, поэтому когда FAAGM начали корректироваться, вниз пошел и широкий индекс. Но инвесторы очень быстро начали гнать вверх "скучные сектора", такие как нефтянка, банки, недвижимость, materials и тд.

Раздача на рынке была такая, что флагманский фонд ARKK потерял в цене 36%. Cathie Wood очень позитивно начала рассуждать на CNBC о том, что это абсолютно нормально и на самом деле такой факт перекладки говорит о очень сильном бычьем рынке. С такими разговорами мы должны будем очень скоро увидеть 4000 по S&P500.
Снимок экрана 2021-03-11 в 23.49.58
На этом фоне(или наоборот) росли цены на нефть, которая вплотную приближается к отметке в $70. Этот фактор должен поддерживать курс рубля(в теории до 69-71 рублей за $), но наш регулятор, руководствуясь бюджетным правилом, только увеличивает скупку валюты, тем самым давит на национальную валюту.

Сама ситуация на руку нашим экспортерам, тем более что они платят довольно высокие дивиденды. В сочетании с новостями о повышении НДФЛ(мы же понимаем, что это еще не все), думаю, многие инвесторы задумаются о работе через БПИФ/ETF, которые реинвестируют дивиденды, в сочетании с налоговой льготой этот вариант может дать результаты существенно выше.

Полезные ссылки:

cropped-FullLogo_Transparent.jpg
custom youtube custom