|
|
|
|
|
|
|
|
"Пришли, значит, революционеры реквизировать, говорят: кроссовки! На самом деле, хорошо, что у российских депутатов даже в Башкортостане есть кроссовки Dolce&Gabbana. Если человек нарядный, то ему и о судьбах Родины думать проще, поверьте."
Олег Кашин
|
|
|
|
|
|
Российские компании начали активно отчитываться по итогам 2020 года. По мотивам показателей Сбер записал очередной выпуск подкаста:
|
|
|
|
Индекс ОФЗ RGBI снижается с ноября 2020-го, тогда на российских долг кроме инфляции начала давить угроза санкций новой администрации Байдена. Неделю назад активно обсуждались слухи о том, что все же готовится новый пакет, который может ударить и по российскому госдолгу.
|
Нерезидентам, которые играют с нашими ОФЗ с 2014 года не нужно говорить о токсичности, эти игроки все прекрасно понимают и про падение, и про девальвацию. В поисках стабильных доходностей выше 0 вынуждены играть в эту игру.
|
Но против инфляции невозможно устоять. Российское правительство активно обсуждает меры по борьбе с ростом цен на продовольствие. Пока картина выглядит то ли смешно, то ли печально. Видимо, мы все будем больше тратить на еду следующие несколько лет, а вот с ростом доходов пока придется подождать.
|
Хорошо, что премьер у нас сейчас из налоговой, видимо, от него и поступило предложение, которое легализуется через депутата ЛДПР - освободить граждан от НДФЛ, если они зарабатывают в год менее 204 тысяч рублей. Похвально, но это не было бы правительство РФ, если бы дальше не начали резать по живому.
|
Если внимательно изучить законопроект, то становится понятно, что начальство решило не останавливаться на росте ставки НДФЛ для "богатых" до 15%, теперь предлагается ввести прогрессивную шкалу налогооблажения:
|
- от 204 тысяч рублей в год до 5 млн - 13%,
- от 5 до 10 млн - 15%,
- от 10 до 100 млн - 25%,
- свыше 100 млн - 35%.
В прошлый раз повышали ставку НДФЛ для помощи детям, кто же сомневался, что это была проба пера. Теперь речь идет о "помощи бедным", и для этого нужно "отнять у богатых".
|
Вот интересно, а кто у нас такие "богатые"? Сплошь сотрудники госкорпораций, в итоге, чтобы компенсировать эффективным менеджерам потери в зарплате государству же придется их поднимать. А уж частник с доходом выше 10 млн сейчас всерьез задумается о том, стоит ли ему связывать себя узами налогового резидентства с Родиной.
|
|
Но по этому поводу есть одно интересное предложение, как без повышения зарплаты дорогооплачиваемым менеджерам, можно поднять компенсационный пакет - опционы.
|
|
|
С середины февраля у инвесторов началась активная перекладка из акций компаний технологического сектора в акции Value, это наглядно видно на графике. В S&P500 в топ 10 бумагах более 25% веса индекса, поэтому когда FAAGM начали корректироваться, вниз пошел и широкий индекс. Но инвесторы очень быстро начали гнать вверх "скучные сектора", такие как нефтянка, банки, недвижимость, materials и тд.
|
|
Раздача на рынке была такая, что флагманский фонд ARKK потерял в цене 36%. Cathie Wood очень позитивно начала рассуждать на CNBC о том, что это абсолютно нормально и на самом деле такой факт перекладки говорит о очень сильном бычьем рынке. С такими разговорами мы должны будем очень скоро увидеть 4000 по S&P500.
|
|
|
На этом фоне(или наоборот) росли цены на нефть, которая вплотную приближается к отметке в $70. Этот фактор должен поддерживать курс рубля(в теории до 69-71 рублей за $), но наш регулятор, руководствуясь бюджетным правилом, только увеличивает скупку валюты, тем самым давит на национальную валюту.
|
|
Сама ситуация на руку нашим экспортерам, тем более что они платят довольно высокие дивиденды. В сочетании с новостями о повышении НДФЛ(мы же понимаем, что это еще не все), думаю, многие инвесторы задумаются о работе через БПИФ/ETF, которые реинвестируют дивиденды, в сочетании с налоговой льготой этот вариант может дать результаты существенно выше.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
