cropped-FullLogo_Transparent.jpg

#1 Зомби рынки

"Zombie markets are markets that are completely mispriced, they're completely distorted.

Why? Because there is a policy view that you need to subsidize everything in markets for now."

Mohamed El-Erian
Обзор акций Детский мир

Разбор акций Детского мира

На этой неделе в подкасте разбирал акции детского мира, компания страдает от карантина и снижения траффика в основных локациях магазинов, посмотрим на финансовые результаты и разберемся, стоит ли в нее инвестировать

Твиттер всему голова

__2020-06-17__112345
Рынок на этой неделе в очередной раз показал, что предсказывать его движение в период кризиса - дело неблагодарное. Многие аналитики по итогам прошлой недели скорректировали свой взгляд на ключевые индексы и пророчили начало коррекции.

Те кто посмелее, начинали потихоньку говорить о начале нового цикла падения и ожиданиях второго дна.

В понедельник на открытии, пока в США еще была ночь, российский рынок начал заваливаться вслед за азиатскими площадками.

И вот на первых часах торговой сессии, которая снизила индекс S&P500 на 2,5% мы с вами увидели что значит сила СЛОВА.

Джером Паэулл и Дональд Трамп снова использовали все орудия чтобы ударить по надвигающейся рецессии и поддержать рынки.

В твиттере прошла новость о том, что администрация Трампа и республиканцы готовят новый пакет мер помощи американской экономике. На этот раз речь идет про дополнительный один триллион долларов. Времена, когда чиновники США и экономисты из ФРС говорили о миллиардах, уходят в далекое прошлое, теперь счет идет на триллионы.

Начинание более чем разумное - вложить этот триллион в строительство инфраструктуры, что позволит поддержать госзаказом частный бизнес и не уронить спрос и не дать экономике завалится в рецессию.

Тут интересно то, как выполняются все эти инициативы и какая хронология. Сначала экономисты проводят аналогии с действиями во время Великой Депрессии, затем начинается игра на опережение - демократы заявляют о проработке пакета помощи, после чего Трамп объявляет о таком же пакете, но с бюджетом в два раза больше.

ФРС выкупит все

В то же время ФРС объявили о старте новой программы Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF) - на баланс впервые будут выкупаться в том числе облигации с рейтингом ниже инвестиционного их еще называют "мусорными", в рейтингах это вплоть до "BB-".

Программа продлиться до 30 сентября 2020 и общий бюджет выкупа 750 миллиардов долларов.

Текущий баланс ФРС 7113,208 млрд. USD, чтобы было понятнее - это 7,113 триллионов долларов, с начала активной фазы кризиса ФРС уже закачал в финансовую систему 3,1 триллиона долларов.

На фоне прихода такого активного покупателя на рынок junk бондов весь долговой рынок начал увеличивать доходности, это видно и по 10-тилетным трежериз и по корпоративным облигациям IG.

Всего несколько шагов отделяют ФРС от начала выкупа акций, чтобы поддержать рынки.

Хорошая статистика

На неделе кроме словесных интервенций порадовала и статистика розничных продаж, при прогнозе +8% роста м/м фактические значения были +17,7%.

Многие аналитики уже говорили, что ближайшее время нас может ждать более быстрое восстановление, здесь сразу несколько факторов.

Во-первых, это само открытие магазинов и ресторанов. Компании учатся жить в новой реальности социального дистанцирования. Не знаю как в США, но, гуляя по Парку Горького, вижу открытые кафе и ресторанчики, все битком, как и до карантина. Видимо, к дню голосования нас ждет негативная статистика по заболеваемости.

Во-вторых, коронавирус перестал быть чем-то неизведанным. Исчезло ощущение полной неопределенности угрозы. Люди понимают всю опасность, знают об отсутствии вакцины и лекарства, однако, возникает ощущение полного осознания что надо делать, чтобы оставаться в безопасности.

К сожалению, постепенно это "знание" подталкивает снижать уровень собственных профилактических мер - все сняли маски, и я сниму, говорят же что они не помогают, ну и тд. Мы учимся жить в новой реальности, но при этом пытаемся вернуться к привычной жизни, потому что жить на самоизоляции все устали окончательно.

Краудфандинг банкротства

__2020-06-17__112152
Компания Hertz со своим дополнительным размещением акций на 1 миллиард долларов с целью финансирования долговых обязательств во время процедуры банкротства стала одной из самых популярных акций у пользователей приложения Robinhood.

Сейчас акция находится на 47-ом по популярности месте в сервисе. Многие инвестиционные аналитики говорят о введении нового термина Initial Bankrupcy Offering - об этом термине я уже писал.

Когда вы оцениваете компанию одним из основных критериев должны быть будущие денежные потоки, которые сможет генерировать бизнес компании.

С HERTZ все очень просто - у бизнеса компании сейчас нет перспектив, уровень долга для текущей операционной эффективности настолько высокий, что компания подала заявление о банкротстве.

Кроме IBO этот случай вводит в оборот новый термин - краудфандинг банкротства. Только в отличии от обычного сбора денег под производство продукции или сервиса, здесь мы с вами имеем краудфандинг по итогам которого никто не получает ничего, идеальный бизнес.

И главный вопрос - почему люди покупают эти акции и толкают цены вверх.

Ответ - это весело.

Для нового поколения инвесторов через приложения брокеров без комиссий, таких как Robinhood, инвестиции - это как игра в казино. Тем более, что сейчас казино закрыты. Людям сидя на карантине нужно как-то развлекаться.

Business Insider написали о феномене частных инвесторов с платформы Robinhood и их влиянии на рынок, вывод там интересный - на Hertz массовая геймификация инвестиций через приложения подействовала, но вот остальные акции так раздуть не удалось.

Взлет акций НМТП

__2020-06-17__121101
На этой неделе были только плановые закупки акций на российском рынке, как оказалось, основную часть удалось купить на локальных минимумах, тем более, что одна из бумаг НМТП дала рост в течении одного дня в 23%.

Взрывной рост пошел после объявления новостей по выплате дивидендов. Компания объявила о дивиденде 1,35 руб. на акцию, что дает доходность в 14,78%, дата выплаты 28.07.2020.

Рост дивидендов связан с продажей зернового терминала и распределением прибыли акционерам от этой сделки. Само по себе это событие интересно спекулянтам и охотникам за дивидендами и на фоне этой новости еще предстоит подумать стоит ли сейчас оставить бумагу в регулярных закупках и какие перспективы ждут саму компанию в связи с уменьшением бизнеса.
cropped-FullLogo_Transparent.jpg
custom youtube custom